Влияние различий прибыли по МСФО и по российской отчетности на дивидендную политику предприятия

Конечно, решение о сумме выплат дивидендов принимается не только исходя из размера чистой прибыли. Принимается во внимание и множество других факторов, например, вероятность изменения рыночной стоимости акций компании: принятие решения о невыплате или уменьшении размера дивидендов может привести к падению курса акций компании. Для того чтобы этого избежать, менеджмент может предложить дивиденды не меньше, чем в предыдущем году. Также важны цели акционеров и менеджмента компании. Если акционеры в большинстве своем имеют потребность в денежных средствах именно в данный момент (например, для реализации инвестиционных проектов, не связанных с компанией), то для них может быть выгоднее получить максимальный объем дивидендов. При этом менеджмент может доказать акционерам высокую рентабельность инвестиционных проектов, на которые в текущем году может пойти не распределенная в виде дивидендов прибыль, чтобы в будущем акционеры получили большие дивиденды или получили доход в результате роста курса акций. Принцип может быть такой: все проекты, по которым внутренняя норма доходности выше среднерыночной, должны быть профинансированы за счет чистой прибыли, а все, что осталось, идет на выплату дивидендов.

При определении размеров дивидендных выплат необходимо учитывать требования законодательства. Так, Гражданский Кодекс РФ разрешает выплачивать дивиденды только при условии, что после выплаты дивидендов чистые активы компании не могут стать меньше уставного капитала. Следовательно, если нераспределенная прибыль по МСФО больше нераспределенной прибыли по РСБУ, то дивиденды в размере прибыли по МСФО выплатить нельзя. Если же прибыль по МСФО меньше прибыли по РСБУ, то этот факт может быть дополнительным ограничителем, обращающим внимание менеджмента на то, что часть прибыли, возможно, распределять не стоит из-за того, что в будущем произойдут оттоки денежных средств, которые негативно скажутся на финансовом состоянии компании.

Рассмотрим пример.

Компания является генеральным подрядчиком по строительству офисного здания. Общая цена договора – 300 млн. руб., его ожидаемая себестоимость – 240 млн. руб. На конец отчетного года она оценивала степень завершенности строящегося здания в 20%. За период были подписаны акты на 40 млн. руб., фактические затраты, отнесенные на сданные этапы составили 25 млн. руб. Кроме того, заказчик подал в суд на компанию за нарушение сроков договора. Сумма иска составляет 3 млн. руб., и юридический отдел свои оценивает шансы на выигрыш дела весьма низко. Кроме того, в конце декабря отчетного года был сломан подъемный кран остаточной стоимостью 2 млн. руб. Акт на списание был составлен только в январе года, следующего за отчетным. На начало отчетного года нераспределенной прибыли у компании не было.

МСФО

Выручка по МСФО (300*20%) 60 млн. руб.

Себестоимость по МСФО (240*20%) 48 млн. руб.

Оценочное обязательство по иску 3 млн. руб.

Списание подъемного крана 2 млн. руб.

Итого прибыль по МСФО (60 – 48 – 3 – 2) 7 млн. руб.

РСБУ

Выручка по РСБУ 40 млн. руб.

Себестоимость по РСБУ 25 млн. руб.

Итого прибыль по РСБУ (80 – 65) 15 млн. руб.

Итак, если исходить из российской отчетности, то из прибыли отчетного года акционерам можно выплатить 15 млн. в виде дивидендов. Однако компании известно, что ей, скорее всего, придется уплатить заказчику по его исковым требованиям, а также заменить сломанный кран, что не отражено в отчетности по российским стандартам. Поэтому целесообразно оставить в компании средства, достаточные для того, чтобы это сделать.

Исходя из вышеизложенного, менеджмент может планировать размер дивидендов. При этом спрогнозировать приблизительный размер прибыли/убытка по МСФО можно и на основе данных российской бухгалтерии до проведения процессов трансформации и консолидации отчетности в соответствии с МСФО. Для этого рассмотрим основные отличия между прибылью в отчетности по МСФО и по российским стандартам (далее РСБУ).

Отличия в прибыли могут относиться либо к прибыли, которая отражается в отчете о прибылях и убытках, либо к тем доходам и расходам, которые отражаются непосредственно в капитале. Не будем рассматривать разницу, возникшую из-за расхождений в учетной политике – предположим, что учетная политика по МСФО и РСБУ одинакова во всех существенных аспектах. Например, учет основных средств и по РСБУ, и по МСФО может учитываться по стоимости приобретения или по переоцененной стоимости. Если в РСБУ учет ведется по переоцененной стоимости, то, как правило, эта стоимость может быть использована для отчетности по МСФО. Однако если российский учет ведется по стоимости приобретения, а учетная политика по МСФО предусматривает учет по переоцененной стоимости, то расхождение будет, но оно обусловлено разницей не в системах учета, а в учетной политике. Не будем также рассматривать специфические отрасли (такие, как сельское хозяйство, страхование и т.д.).

Основные различия в прибыли, отражаемой в отчете о прибылях и убытках, могут возникать в результате следующего:

Различие в моменте признания выручки от сделок и связанных с ними затрат

Проведение теста на обесценение в соответствии с МСФО (IAS) 36

Признание оценочных обязательств в соответствии с МСФО (IAS) 37

Различие в учете договоров подряда

Оценка займов с нерыночной процентной ставкой

Различие в определении нематериального актива

Различие в моменте признания выручки

Это различие возникает вследствие того, что в российском учете выручка признается исключительно при наличии подтверждающих первичных документов (акты, накладные, чеки и т.д.). Момент признания выручки связан с моментом перехода права собственности.

Согласно МСФО 18 выручка должна признаваться, когда покупатель фактически вступил во владение товаром и уже практически не имеет возможности отказаться от покупки без существенных санкций. Например, если оборудование отгружено покупателю, и у последнего не возникло к нему никаких претензий, то выручку по МСФО необходимо признавать вне зависимости от того, перешло ли юридически право собственности на товар или нет. С позиции менеджера это означает, что его компания с очень высокой вероятностью получит причитающиеся ей деньги. Следовательно, компания имеет основания рассчитывать на будущие поступления.

Тест на обесценение

Согласно МСФО (IAS) 36 «Обесценение активов», компания обязана проводить тест на обесценение своих долгосрочных активов (то есть основных средств и нематериальных активов), когда можно сделать обоснованное предположение, что выгоды, которые получит компания от их использования или продажи, меньше, чем их балансовая стоимость. Если это предположение подтверждается, то стоимость актива или группы активов снижается до наибольшей из стоимости использования и чистой цены продажи. Например, такая ситуация может сложиться при падении спроса на продукцию предприятия. Основные средства уже не могут производить продукции на ту же стоимость, что и раньше, следовательно, в балансе их стоимость должна уменьшиться. Это означает, что активы не отражаются в отчетности по стоимости больше, чем денежный поток, которые они способны создать. Поэтому если не производить этой процедуры, то стоимость активов, а значит и нераспределенная прибыль, будет завышена.

Признание оценочных обязательств

Если событие, которое в будущем может привести к убыткам для компании, с большей вероятностью произойдет, чем не произойдет, то, согласно IAS 37 «Оценочные обязательства, условные обязательства и условные активы», его необходимо признать в балансе и начислить соответствующий расход. Например, если юридическая служба говорит, что в результате судебного разбирательства компании, скорее всего, необходимо будет выплатить крупную сумму, то это обязательство должно быть отражено в балансе в качестве резерва. В РСБУ такие резервы не создаются, а убытки признаются только тогда, когда это событие произойдет. В нашем случае это момент вынесения вердикта суда. Однако менеджмент предпочтет оставить у предприятия ресурсы, достаточные для покрытия суммы такого иска (который, скорее всего, будет проигран), а не распределять их в виде дивидендов.

Договоры подряда

Порядок учета договоров подряда, предусмотренный в IAS 11 «Договоры подряда», существенно отличается от того, который применяется в российском учете. Сложившаяся российская практика учета таких договоров предполагает признание выручки при подписании акта выполненных работ. Затраты по договору ставятся на баланс в качестве незавершенного производства. IAS 11 предусматривает признание выручки и связанных с ней расходов по мере выполнения работ. Незавершенное производство же при этом вообще не возникает. С точки зрения соотнесения выручки и затрат этот метод более логичен, поскольку позволяет менеджменту компании оценивать, какую часть прибыли, которую она заработала именно в текущем периоде и, следовательно, что может быть распределено в виде дивидендов, а что – оставлено для покрытия будущих расходов и убытков.

Оценка займов с нерыночной процентной ставкой

Согласно МСФО (IAS) 39 «Финансовые инструменты - признание и оценка», займы, как выданные, так и полученные, должны при первоначальном признании оцениваться по справедливой стоимости. Это означает, что если ставка займа существенно меньше рыночной, то за счет этой разницы возникает расход (при выдаче займа) или доход (при получении). Действительно, если одна компания выдает другой займ по ставке ниже рыночной, то заемщик может пользоваться деньгами на льготных условиях. Этот факт и находит отражение в таких доходах или расходах. По мере приближения срока погашения займа разница между номинальной суммой займа и его стоимостью при первоначальном признании списывается на доходы и расходы. В РСБУ займ учитывается по номинальной стоимости вне зависимости от его ставки. Здесь сложно сказать, что правильнее с точки зрения информативности отчетности. С одной стороны, никаких дополнительных денежных притоков или оттоков в такой ситуации не предвидится. С другой стороны, очевидно, что номинальная стоимость займа, выданного под низкую процентную ставку, меньше реальной (т.е. той суммы, которую предложит за этот актив не зависимая от кредитора и заемщика компания). В целях выплаты дивидендов лучше учесть тот факт, что часть ресурсов выведена из оборота, следовательно, подход МСФО и в данном случае более применим.

Различие в определении нематериального актива

В определении нематериального актива по МСФО и по РСБУ существуют существенные различия. Согласно РСБУ, нематериальными активами могут считаться, например, организационные расходы или торговые марки, созданные внутри компании. Согласно МСФО, данные объекты активами не являются и должны быть списаны на расходы в том периоде, когда были понесены. Кроме того, принципиально различается порядок учета затрат на научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки. В ПБУ 17/02 предписывается признавать все такие расходы в качестве нематериального актива и списывать только в том случае, если они не дали результата. Согласно МСФО (IAS) 38 «Нематериальные активы» подход совершенно другой. До тех пор, пока компания не может доказать, что от произведенных расходов будет экономическая выгода, она списывает их на прибыль периода. Такой подход дает меньше возможностей для искажения отчетности и не позволяет компании завысить размер своих активов.

Помимо перечисленных расхождений необходимо учесть также разницу в определении нераспределенной прибыли прошлых лет. Она возникает при составлении отчетности по МСФО впервые и связана в основном с оценкой основных средств, нематериальных активов и собственного (в том числе и уставного) капитала.

До 1 января 2003 года Россия считалась страной с гиперинфляционной экономикой, что приводило к необходимости применения МСФО (IAS) 29 «Финансовая отчетность в условиях гиперинфляции». Этот стандарт делит все статьи отчетности на денежные и неденежные. Денежные статьи отчетности – это либо непосредственно денежные средства, либо те статьи, для погашения которых должна быть использована фиксированная сумма денежных средств (например, дебиторская задолженность (кроме авансов), займы выданные, займы полученные и т.д.). Все остальные статьи считаются неденежными и подлежат корректировке с учетом уровня инфляции (так называемому «инфлированию») для того, чтобы все суммы в отчетности были выражены в ценах, действующих на отчетную дату. Статьи собственного капитала являются неденежными и также подлежат такой переоценке. Статья «Нераспределенная прибыль» - балансирующая, следовательно, при увеличении прочих статей собственного капитала она уменьшится. Такой подход препятствует «вымыванию» собственного капитала за счет выплаты дивидендов из прибыли, не скорректированной с учетом инфляции.

Что же касается основных средств и нематериальных активов, то к ним либо должен быть применен такой же подход, как и к собственному капиталу, либо на дату первого применения МСФО должна быть проведена их переоценка, которая и должна быть отражена в отчетности. В последнем случае надобность в корректировке на индекс инфляции отпадает, поскольку переоценка уже проводится исходя из текущих цен. Это требование также способствует достоверности финансовой отчетности и ее пригодности для принятия управленческих решений.

Кроме того, нельзя недооценивать принципиальное различие принципов и традиций бухгалтерского учета, пусть иногда и не оформленных стандартами. Это выражается, например, в том, что в РСБУ проводки обычно формируются только при наличии подтверждающих первичных документов (например, основное средство, не приносящее дохода, можно списать, только если оно неисправно, и при наличии соответствующего акта). Сфера применения профессионального суждения в РСБУ значительно уже, чем в МСФО, а те вопросы, которые в нее попадают, решаются обычно согласно требованиям налогового кодекса. Например, резервы по сомнительным долгам либо вообще не создаются, либо создаются в соответствии с правилами расчета налога на прибыль (просрочка более 90 дней – 100%, от 45 до 90 – 50%). Другой пример – это сроки службы основных средств. Часто встречается ситуация, когда в российском учете имеются основные средства с нулевой остаточной стоимостью, которые продолжают использоваться для производственных целей и которые не планируется заменять в ближайшем будущем. По МСФО необходимо, чтобы срок амортизации основного средства совпадал с реальным сроком его полезной службы. Если имеются данные, что основное средство изнашивается медленнее (или наоборот, быстрее), то необходимо переоценить срок амортизации и начислять ее уже исходя из нового срока. И, наконец, иногда норма, соответствующая МСФО, прописана в ПБУ, но на практике не выполняется. В качестве примера можно привести требование ПБУ 5/01 об обесценении запасов, если их чистая цена продажи ниже балансовой стоимости. Это также влияет на разницу в прибыли по МСФО и по РСБУ.

Таким образом, если нераспределенная прибыль по отчетности, составленной в соответствии с МСФО ниже, чем прибыль в российской отчетности, то необходимо тщательно изучить, почему это произошло, и стоит ли выплачивать ту сумму дивидендов, которую можно было бы выплатить на основании отчетности по РСБУ.