США сворачивают антикризисные меры. Чем это грозит России?

Спасение мира окончено

Сообщение о постепенной отмене антикризисной помощи ФРС США распространила через интернет. Из-за снегопада очное заседание не состоялось. "В скором времени" может быть принято решение о повышении ставки, по которой банки занимают средства в ФРС, говорится в документе. Сейчас она составляет всего 0,5%. То есть деньги не стоят ничего. Рынки восприняли это как плохой сигнал, американские индексы по итогам торгов оказались в минусе, снижение началось и в России. Финансовые власти США подозрительно спешат, подумали биржевики. Сворачивание господдержки приведет сейчас только к обвалу на рынках, считают аналитики. Грубо говоря, инвесторы заранее начнут сдавать акции и уходить в доллар, курс американской валюты резко вырастет. Так ли это на самом деле, вырастет ли доллар? Вполне возможно, что, переволновавшись по поводу отказа от помощи банкам, инвесторы не заметили еще одного важного посыла. ФРС США собирается продавать скупленные ею американские гособлигации. Как пояснили «Известиям» эксперты, если на рынок поступят новые объемы американских госбумаг, их стоимость упадет, курс доллара - тоже. И это будет очень кстати для США. В январе доллар очень сильно вырос по отношению к евро. А у Америки огромный госдолг (более $12 трлн) и соответственно выплаты. Ослабление доллара поможет Штатам расплатиться по долгам. Кто первый начинал политику стимулирования, тот первым от нее и откажется. А это США и Китай. Наблюдатели сходятся на том, что реальное сворачивание антикризисных мер начнется к концу года. На Россию это пока не окажет другого влияния, кроме падения рынков. Но в перспективе, как всегда, все будет зависеть от цен на нефть. Если сокращение денежных вливаний в мире приведет к падению спроса на нее, рубль вновь может ослабеть, а дыра в российском бюджете - вырасти.

Полезная инфляция

МВФ предложил правительствам избавиться от стереотипов и повысить вдвое целевую инфляцию. Это создаст новые риски, скептичны эксперты

Центробанки должны повысить целевую инфляцию с 2% до 4%, пишет главный экономист МВФ Оливье Бланшар в статье «Переосмысление макроэкономической политики». Это снизит шансы повторения рецессии и создаст новые инструменты борьбы с текущим спадом, убежден он: при инфляции в 4%, краткосрочные процентные ставки будут находиться на уровне 6%-7%, что даст центробанкам больше пространства для маневра. Опасным МВФ считает лишь уровень инфляции выше 10%.Спад в мировой экономике указывает на недочеты в системе макроэкономического регулирования: нужно менять стереотипы, убежден Бланшар. Для развивающихся рынков стабильный курс валюты важнее низкой инфляции, считает он: они «должны перестать слепо следовать своим ориентирам по инфляции, если требуются активные действия для стабилизации обменных курсов». Не стоит во всем полагаться и на такой инструмент, как ставка рефинансирования, продолжает Бланшар: Япония на низкую ставку и минимальную инфляцию не могла выйти из рецессии около 10 лет. Ставка не сработает и в борьбе с финансовыми пузырями, сказал он WSJ, решить проблему поможет лишь усиление регулирования. Такое же мнение — у председателя ФРС Бена Бернанке. «Опора только на ставку для решения проблемы (финансовых пузырей — уточняют «Ведомости») травмирует экономику», — говорил он ранее. Для борьбы с чрезмерным ростом цен на фондовых рынках и недвижимости и раздуванием кредитного плеча Бланшар предлагает использовать нормативы по гарантийным обязательствам и достаточности капитала. Предложение МВФ о повышении норматива по инфляции не вызывает одобрения экономистов. Если повысить планку, сдержать инфляцию будет сложнее, спорит Джон Тэйлор из Стэндфорского университета: «Если зашла речь о 4%, то почему не 5% или 6%». Рост инфляционных ожиданий ослабит восстановление экономики, считает Йонни Окерхольм из Nordic Investment bank. Более высокая инфляция побуждает компании рисковать и фокусироваться на росте цен, а не эффективности производства, считает Джон Мэсон из Penn State University.

Несовершенные данные

Закон о персональных данных требует серьезной корректировки

Вопрос о защите персональных данных отложен до 2011 года, но не решен. Эксперты полагают, что существующий закон не решает поставленную задачу и в нынешнем виде представляет угрозу для бизнеса. В «РБК daily» постарались разобраться, в чём тут дело. Если руководствоваться действующим федеральным законом «О персональных данных», получается, что, например, когда соискатель высылает свое резюме работодателю, тот должен получить письменное разрешение на использование присланных личных данных. Такую же бумагу нужно получать от обеих сторон любого платежа или денежного перевода. Согласно закону письменное разрешение на использование персональных данных должно получать даже бюро пропусков любого учреждения. А после их использования и уничтожения — письменно уведомлять об этом каждого посетителя. Эти требования действуют уже три года, и за это время бизнес успел научиться обходить многие из них. Терминология и положения закона «О персональных данных» таковы, что затрагивают почти любого человека, находящегося на территории России. Под понятие «оператора», собирающего, хранящего и обрабатывающего данные, подпадают государственные и муниципальные органы, юридические и физические лица, организующие или осуществляющие обработку персональных данных, а также определяющие цели и содержание обработки этих данных. Менее конкретно определены «субъекты» (то есть лица, чьи данные собираются и обрабатываются). В законе не разъяснено, подпадают ли под это понятие иностранные граждане и лица без гражданства, в том числе не находящиеся на территории Российской Федерации, и каков порядок обработки их персональных данных. Но, читая закон, бизнес сегодня ломает голову не только над этим. Дело в том, что само понятие персональных данных описано в документе весьма нечетко. Такими данными является любая информация, относящаяся к определенному или определяемому на основании этой информации физическому лицу. В том числе его фамилия, имя, отчество, дата и место рождения, адрес, семейное, имущественное и социальное положение, образование, профессия, доходы, другая информация. При этом последний пункт, предполагающий достаточно широкую трактовку, в законе не раскрыт. Отсутствует в документе и перечень сведений, относящихся к персональным данным. Буквы закона сложились в приставку «в том числе». Но и без того ясно, что составить телефонный справочник жителей крупного города, не нарушив требований, достаточно проблематично. «Требования закона, касающиеся получения письменного согласия на обработку персональных данных, а также ограничения на трансграничную передачу персональных данных делают невозможными все банковские операции, связанные с проведением платежей и денежных переводов в иностранные государства. Фактически они не дают возможности без нарушения закона осуществлять международные банковские расчеты», — рассказал на условиях анонимности представитель одного из банков. Эксперты признают, что защита персональных данных необходима. Однако множество положений существующего закона не отвечает поставленным задачам.

В мелких банках раздробились владельцы

Они на треть ушли из-под контроля ЦБ

Почти треть из тех банков, которые раскрыли структуру собственности на сайте ЦБ, не имеют владельцев с долей более 20%. Такая структура собственности позволяет владельцам небольших банков не согласовывать сделки по их покупке с регулятором. Неконтролируемая смена владельцев таких банков сопряжена для их клиентов с финансовыми рисками, предупреждают эксперты, а ЦБ считает целесообразным контролировать покупки десятипроцентных пакетов акций (долей) банков. За полтора месяца действия новой нормы закона "О страховании вкладов", обязывающей банки раскрывать своих владельцев, такие сведения на сайте Банка России раскрыли 176 банков. Из них порядка 50 кредитных организаций придерживаются диверсифицированной схемы владения. Таким образом, накопленная ЦБ статистика показала, что значительное число владельцев банков воздерживается от прямой концентрации бизнеса в одних руках. Правда, это наблюдение верно в отношении небольших банков, поскольку именно они в основном раскрывают сведения о владельцах на сайте ЦБ (крупные игроки предпочитают это делать на собственных сайтах). По мнению экспертов, диверсифицированная структура владения небольшими банками сформировалась в результате нежелания их собственников получать одобрение ЦБ на сделки по покупке акций (долей). Согласно закону о банках и банковской деятельности, приобретение более чем 20-процентной доли в банке требует предварительного согласия Банка России, при этом ЦБ проверяет финансовое состояние приобретателей.Покупка пакетов акций менее 20% происходит в уведомительном порядке, финансовое состояние приобретателей при этом не проверяется. Таким образом, сделки по приобретению небольших пакетов акций банков проходят гораздо быстрее и не сопряжены с рисками срыва, констатирует юрист. Излишне диверсифицированная структура собственности значительного числа российских банков свидетельствует о недостаточной прозрачности российской банковской системы и может быть сопряжена для клиентов таких банков с риском неконтролируемой смены владельцев, предупредил «Коммерсанта» эксперт. Поэтому в ЦБ не исключают возможности возобновления дискуссии о снижении порога владения, установленного для согласования сделок по покупке акций (долей) банков, до принятого в развитых странах уровня 10%. В 2006 году такая попытка уже предпринималась, однако успехом не увенчалась. Ужесточение контроля за приобретением небольших долей в банках будет эффективным, но лишь отчасти, считают эксперты. По мнению банкиров, ужесточение контроля ЦБ за сделками по покупке пакетов акций (долей) банков может усложнить им процесс докапитализации — с 2012 года минимальная планка по капиталу будет поднята с 90 млн до 180 млн руб.