Триумф Коркунова

В пищевой промышленности прошло немало сделок – на общую сумму более $1,5 млрд. Почти полное отсутствие покупок миноритарных пакетов объясняется тем, что часто целью сделок было приобретение имущественных комплексов – фабрик, агроферм или заводов.

В пищепроме, пожалуй, как ни в одном другом секторе экономики, наиболее ярко выражена региональная диверсификация по цене. Чем дальше расположен актив от Москвы или другого крупного центра, тем больше проблем возникает с менеджментом, логистикой, да и в целом с управлением. Соответственно, цены на активы в регионах ниже.

Зато за московские активы инвесторы готовы были выкладывать значительные средства. Знаковыми сделками стали вполне успешное IPO производителя детского питания «Нутринвестхолдинга» и продажа в январе Одинцовской кондитерской фабрики американской компании Wrigley. Владелец российской компании Андрей Коркунов выручил за 80%-ный пакет $300 млн., оставив американскому производителю жевательной резинки возможность довыкупа 20% акций. Лестно, что на базе российского игрока американцы будут развивать свое кондитерское направление.

Но в целом по отрасли иностранцы не спешат вкладывать деньги в российский пищепром. Его инфраструктура обветшала настолько, что зарубежным компаниям выгоднее начинать бизнес в стране с greenfield (строительство с нуля), что тоже можно рассматривать как инвестиции в отрасль).

С другой стороны, в таких сегментах, как производство молока и мяса, в предыдущие годы прошло очень много сделок, и свободных активов почти нет.

Топ-5 сделок в пищевой промышленности в январе-августе 2007 г.

Объект сделки	Доля, %	Покупатель	Сумма, млн $
Одинцовская кондитерская фабрика	80	Wrigley (США)	300
«Нутринвестхолдинг»	27,4	Размещение на IPO	200
«Эдельвейс-М»	100	«Юнимилк»	100–150*
«Куриное царство»	100	«Черкизово»	143
АПК «ОГО»	50	Илья Карпов	130