Минфин готов брать в долг

Доходы казны в 2009 году окажутся ниже запланированных на 2,3 процента, расходы вырастут еще на 3 процента, дефицит бюджета составит 8,9 процента ВВП, подсчитал минфин. Такие данные приводятся в опубликованных вчера на сайте министерства Основных направлениях бюджетной политики на 2010 год и последующие два года.

При этом минфин прогнозирует, что после глубокого падения экономики в 2009 году начнется постепенный выход из рецессии. Однако легкой жизни не обещает. В последующие годы правительству придется балансировать между необходимостью проведения стимулирующей бюджетной политики и восстановлением макроэкономической стабильности, предсказывает минфин.

Для этого бюджетный дефицит предлагается сокращать - до 7,5 процента к ВВП в 2010 году и 3 процентов - по завершении "трехлетки". Главный источник прикрытия "бюджетной дыры" в 2010 году - средства Резервного фонда и Фонда национального благосостояния. Однако новые поступления в "копилки" минфин не планирует. При этом условии Резервный фонд будет исчерпан уже в следующем году. Параллельно начнут тратить и другую "нефтегазовую копилку" - Фонд национального благосостояния. В 2012 году от него останется всего 0,9 трлн рублей, к 2014-2015 годам он тоже может иссякнуть.

Чтобы сохранить последние резервы, придется прибегать к займам.

По оценке минфина, в 2010 году на внутреннем рынке может быть занято 844 млрд рублей, в 2011 и 2012 годах - 957,5 и 755,4 млрд рублей соответственно. Бумаги планируют размещать на 3, 5 и 10 лет. Доходность предполагается на уровне 9,5-10,5 процента по краткосрочным облигациям, 12,0-13,0 процента - по среднесрочным и 13,0-13,5 процента - по долгосрочным. При этом минфин не исключает проблем из-за конкуренции государства и частного сектора на рынках капитала. Из-за сжатия кредитования к выпуску облигаций все чаще прибегают компании. Частный портфель растет быстрее государственного, а доходность корпоративных бумаг выше, чем у гособлигаций. На внешние рынки выход планируется тоже через выпуск облигационных займов. Причем одним из основных принципов долговой политики является полный отказ от привлечения новых кредитов правительств иностранных государств.

Поступления в казну будут расти в номинальном выражении - в среднем на 7 процентов в течение трехлетки, прогнозирует минфин. Но в процентах к ВВП падение продолжится вплоть до 2012 года - с 17,1 процента в этом году до до 15,7 процента в 2010 году. Такое ухудшение минфин объясняет реформой социальных платежей и заменой единого соцналога страховыми взносами, сужением налоговых баз по основным источникам доходов. А также тем, что в 2009 году в бюджет были мобилизованы временно свободные средства госкорпораций, которые придется возвращать.

В основу бюджетных проектировок на следующий год заложена среднегодовая цена барреля нефти в 55 долларов. Быстрый подъем цен на нефть с конца весны стал причиной возвращения чрезмерно оптимистических ожиданий, замечают авторы документа. Но он не подкреплен фундаментальными факторами, и рассчитывать на длительное повышение не стоит, предупреждают в минфине. Так что бюджетные расходы предлагается поджать: с почти 26 процентов к ВВП в этом году до 23,2 процента в следующем.

При этом существенно меняется структура расходов бюджета. Растет объем трансфертов из федерального бюджета Пенсионному фонду, а также процентные платежи по государственному долгу, отмечают авторы документа. В следующем году средний размер трудовых пенсий превысит 7750 рублей в месяц, по сравнению с нынешним уровнем они вырастут на 46 процентов. Пенсионный фонд придется значительно подкрепить поддержкой из казны: трансферты в него вырастут до 6 процентов ВВП.