Статьи Как команде строитьсяРаботодатели вживляют чипы сотрудникамAgile в личной жизниСети набираются опта «Магнит» хочет стать крупным дистрибутором Задачи тревел-менеджера… под силу роботу?8 основных маркетинговых трендов, которые будут главенствовать в 2017 годуСтатья является переводом одноименной статьи, написанной автором Дипом Пателем для известного англоязычного журнала «Entrepreneur» Нужно стараться делать шедеврыО том, почему для девелопера жилец первичен, а дом вторичен Интервью Лента новостей Более 60 женщин планируют подать в суд на Google из-за завышенных зарплат у мужчинМировой финал Global Management Challenge 2019 пройдет в России«Мегафон» станет единственным владельцем «Евросети»Магазин игрушек Disney появится в России осенью 2017 годаВ Castorama придумали интерактивные обои, рассказывающие детям сказки |
|||||||
В кризис инвесторы должны быть активнымиЭрик Краус Еженедельник "Smartmoney" Добавлено: 2009-02-26
Просмотров: 6806 Сегодня мой buy list — еда, палатка, спички. Если серьезно, я думаю, что на российском рынке акций может быть существенный отскок, если совпадут несколько условий. Первое условие — восстановление на рынке евробондов. Этот процесс уже идет. С долговыми бумагами «Газпрома», торгующимися с 30%-ной доходностью вам не нужно покупать что-то еще. Доходность должна вернуться к более подходящему уровню. Это первый шаг. Второй момент — рубль должен найти свой равновесный уровень. Понять политику ЦБ очень сложно. Установка лимита 41 руб. за бивалютную корзину — далеко не блестящая идея. Жесткая граница дала рынку цель для атаки. Эффективнее было бы отпустить курс в свободное плавание и после колебаний эффективный уровень был бы найден рынком. Не исключено, что существенно подешевев, рубль вернулся бы обратно и укрепился. И это произошло бы быстрее, если бы ЦБ отпустил курс. Я считаю, что сейчас рубль дешев. Но рынок настроен играть вверх, и решение ЦБ способствует этому. Частным лицам я бы рекомендовал диверсификацию: 50% в рублях, 30% — евро и 20% — в долларах. Все основные валюты выглядят сейчас не лучшим образом, а относительно сильные азиатские валюты слишком специфичны и рискованны. Третье условие для восстановления рынка акций — стабилизация на рынке рублевых бондов. Там произошла полная катастрофа. При отсутствии правильного регулирования рынок развивался абсолютно бесконтрольно. Нет отработанных процедур банкротства, в результате чего кредиторы по облигациям не получают своих денег или получают их в последнюю очередь. Здесь необходима корректировка законодательства, наблюдение за процедурами банкротств и контроль за коррупцией. В краткосрочной перспективе я бы рекомендовал только евробонды. Сейчас я покупаю номинированные в долларах облигации Альфа-банка, смотрю на бумаги Промсвязьбанка, даже «Русского стандарта» — Центробанк намерен поддерживать российские банки в случае проблем. Дешевы и интересны евробонды практически всех российских банков. Имеет смысл смотреть на бумаги ТНК-ВР, ТМК. Если вы хотите низкорисковый портфель, safe money, покупайте бонды «Газпрома», «Транснефти», Сбербанка с доходностью 12-14% годовых. На рынке рублевых облигаций я бы пока не советовал работать, несмотря на высокие доходности. Хотя можно попытаться выбрать ряд относительно стабильных эмитентов, входящих в список правительства — им может быть оказана финансовая помощь. Рынок акций также дает инвесторам возможность заработать — но стратегия должна стать другой. Свой фонд, Nikitsky Russia, я закрыл в конце 2007 года и вернул деньги клиентам. К такому решению привели опасения того, что глобальный кризис ударит по российскому рынку акций. В результате обвала рынка клиенты фондов в большинстве случаев потеряли до 80% активов. Тем, кто остался, и новым инвесторам нужно привыкать к другой торговле. На смену работе с трендом приходит торговля в диапазоне, range trading. Нужно покупать акции в плохие дни, когда рынок идет вниз, и продавать их на росте. При этом и управляющим фондами, и частным инвесторам придется стать намного активнее, торговать каждый день или каждую неделю. Есть и другой вариант — купить дешевые российские акции и ждать восстановления на глобальных рынках. При этом рассчитывать на отдачу следует спустя годы, предсказывать сроки возвращения растущего тренда сейчас невозможно и лишено смысла. Но российский рынок дешев даже по сравнению с другими развивающимися экономиками, акции упали сильнее, чем, например, в Аргентине, Пакистане. Разве что на Украине дела обстоят хуже. Это позволяет рассчитывать на существенно более быстрое восстановление в случае возвращения позитивных настроений, более стремительный рост. Ведь российский рынок акций одновременно и самый худший, и самый лучший рынок в мире. Мнения экспертов инвестиционных банков и компаний представлены в данном разделе для ознакомления, могут не совпадать с мнением редакции, и не являются рекомендацией к покупке или продаже активов. Все расположенные на сервере материалы являются собственностью их авторов. Любое воспроизведение, копирование или коммерческое использование этих материалов должно согласовываться с авторами материалов. Заявление об ограничении ответственности |
Контакты
ЧОУ "Институт проблем предпринимательства"
190005, Санкт-Петербург,
ул. Егорова, д. 23а Поиск
|