Рейтинг Быстрорастущих компаний: от 30% и выше

Два предыдущих рейтинга заставили задуматься над тем, как сделать так, чтобы список выглядел более эффективным и полезным. Согласитесь, нахождение Сбербанка и ряда других крупных холдингов в числе быстрорастущих компаний обескураживает. Поэтому в этом году «Ф.» изменил принципы отбора участников для рейтинга. Во-первых, введена вилка по выручке – от 1 до 15 млрд рублей. Цифра – 1 млрд – это уже как-никак признак успеха работы компании. Верхний предел – 15 млрд – позволяет отсечь более-менее крупных игроков в той или иной отрасли (в российских масштабах, конечно). То есть в рейтинге присутствуют только средние по размеру компании, которые зачастую наиболее динамично растут. Во-вторых, обязательным условием стала «публичность». Под этим словом мы понимаем наличие у компании-участника торгующихся акций, облигационного займа (размещенного и только планируемого к размещению) или векселей. Остальные принципы отбора для рейтинга не поменялись: рост выручки в отчетном периоде не менее 30%, исключение российских дочерних структур иностранных холдингов (при этом «дочки» российских компаний рассматриваются как потенциальные кандидаты в список).

Рейтинг Быстрорастущих компаний: от 30% и выше Новый портрет. Эти изменения привели к очень интересному результату. В список вошли ровно 100 компаний, выручка которых в 2006 году выросла на 32–501%. И если динамикой, равной нижнему значению, могут похвастаться сразу же несколько участников, то лидер, увеличивший продажи в шесть раз, – один. Это новосибирский холдинг «Новые торговые системы». Компания является франчайзи «Пятерочки» в своем регионе, а также развивает собственную розничную сеть винных магазинов «Столичный» и алкогольную дистрибуцию. На достигнутых показателях холдинг не собирается останавливаться: согласно планам менеджмента, выручка в 2009 году составит 15,4 млрд рублей, то есть за три года вырастет в четыре раза.

Высокими темпами развивается еще одна розничная компания, связанная с «Пятерочкой». Это сеть гипермаркетов «Карусель». В нее инвестируют основатели «Пятерочки» Андрей Рогачев и его партнеры. В 2006 году выручка сети выросла более чем в четыре раза, что позволило «Карусели» занять второе место в рейтинге быстрорастущих компаний. В этом году темпы роста сети лишь незначительно снизились – в первом полугодии продажи выросли почти в три раза.

«Хор розницы» разбавляет компания «Русская инвестиционная группа» («РИГрупп»), занимающаяся девелопментом в Московской области. Сфера интересов «РИГрупп» – торгово-развлекательные центры, офисные центры, коттеджные поселки и операции с землей, то есть почти вся недвижимость. При этом у компании амбициозные планы по каждому направлению. Например, за три года «РИГрупп» планирует построить 19 торгово-развлекательных комплексов.

Чуть менее динамично в прошлом году росли сразу три банка, причем один из них – Московский залоговый банк аффилирован с «РИГрупп». Два остальных – хабаровский «Восточный экспресс» и московский «Ренессанс Капитал». Дальневосточный банк – еще одна кредитная организация, подконтрольная предпринимателю Игорю Киму и его партнерам (напомним, что они владеют Урса-банком). С собственниками банка «Ренессанс Капитал» еще проще – его контролируют акционеры одноименной инвестиционной компании. В 2006 году выручка каждого из перечисленных банков выросла почти в четыре раза.

Новая экономика. Впрочем, лидером рейтинга по агрегированному показателю (см. методику) стал не девелопер, не банк и даже не розничная сеть, а представитель цветной металлургии – Челябинский цинковый завод. В 2006 году выручка компании увеличилась более чем в три раза до почти верхней планки отсечения – 15 млрд рублей. Ростом продаж завод обязан как благоприятной конъюнктуре (средняя цена цинка на London Metal Exchange в 2006 году была выше в 2,4 раза аналогичного показателя 2005 года), так и увеличением физических поставок (+26%). Кстати, эти факторы позволили Челябинскому цинковому заводу отлично дебютировать на фондовом рынке в прошлом году – в ходе IPO было размещено 31% акций компаний на сумму $281 млн.

Но металлурги «не делают погоды» в рейтинге. Наибольшее количество участников списка быстрорастущих компаний представляют розничную торговлю, финансовый сектор, строительство и девелопмент. Высокие результаты именно этих отраслей вполне предсказуемы.

Розничные сети и банки своим ростом обязаны потребителю. «Цивилизованная» торговля по-прежнему теснит рынки и маленькие несетевые магазинчики в шаговой доступности от дома, а также осваивает «белые пятна» российской территории. Кредитные организации умело воспользовались желанием потребителей отойти от привычной схемы «накопить и купить», и теперь большинство россиян делает покупки по новому принципу «купи, а потом плати», который благодатно сказывается на доходах банков. С девелоперами, а также их поставщиками, например производителями цемента, все намного проще. Причина: рост цен на жилье. Результат: увеличение как количественных показателей (выручка, прибыль), так и качественных (рентабельность).

Можно не сомневаться, что и розничные сети, и банки продолжат динамично развиваться в течение ближайших лет. Что будет со строителями и девелоперами? У всех игроков на этом рынке большие планы в отношении увеличения продаж и доходов – осталось только найти потребителей с не менее большими деньгами.

МЕТОДИКА

В рейтинге быстрорастущих компаний принимают участие публичные компании (не являющиеся дочерними структурами иностранных компаний), разместившие или планирующие разместить облигации или векселя, либо их акции торгуются на бирже. В отборе участвуют компании, выручка которых в 2006 году увеличилась не менее чем на 30%, причем рост прежде всего является органичным. В список включены средние по размеру предприятия (с выручкой от 1 до 15 млрд в 2006 году), представляющие наибольший интерес для инвесторов. Еще одно обязательное условие для прохождения в рейтинг – публикация финансовой отчетности.

Ранжирование компаний произведено по росту выручки с учетом объема продаж. Выручка (эквивалентный доход) банка вычисляется как сумма процентных (до вычета расходов) и непроцентных доходов (за вычетом расходов по операциям с ценными бумагами и иностранной валютой).

Поправочный коэффициент рассчитывался следующим образом: среднее арифметическое абсолютных изменений объемов продаж в 2006 году принято за 1. Коэффициенты находились отношением абсолютного изменения выручки конкретной компании к среднему арифметическому изменению. Показатель роста продаж рассчитывался как отношение объема продаж в 2006 году к выручке в 2005 году. Итоговый коэффициент роста равен произведению поправочного коэффициента и показателя роста продаж. Пересчет долларов США в российские рубли осуществлялся по среднему курсу Центробанка: 27,14 (2006), 28,31 (2005), 28,81 (2004). При подготовке рейтинга использованы материалы Cbonds.ru, ИК «Ист Кэпитал», банка «Уралсиб», Росбанка, ИК «Еврофинансы», «Ренессанс Капитала», «Тройки Диалог».

Наиболее динамичные публичные компании в 2005–2006 гг.

Место	Место в основном списке	Компания	Специализация	Динамика выручки в 2005–2006 гг., %	Выручка в 2006 г., млн руб.
1	12	Восточный экспресс	Банк	5105	3279
2	91	Сахатранснефтегаз	Эксплуатация газопроводов	2179	1846
3	90	Банк Агроимпульс	Банк	2131	1227
4	5	КИТ Финанс	Финансы	897	13593
5	25	Связь-банк	Банк	545	4946
6	11	Росскат	Кабельная промышленность	541	7380
7	70	Эссен продакшн	Продукты питания	395	2400
8	34	Самарский резервуарный завод	Металлоконструкции	387	1579
9	16	Металлсервис	Металлотрейдинг	376	13946
10	57	КД-авиа	Авиационные перевозки	323	2390
11	24	Холдинговая компания Сибирский цемент	Строительные материалы	312	9641
12	19	Ассоциация Алпи	Розничная торговля	299	11860
13	33	Детский мир	Розничная торговля	298	9100
14	27	Юниаструм-банк	Банк	295	4259
15	1	Челябинский цинковый завод	Цветная металлургия	277	14985
16	52	Комплекс-ойл	Нефтетрейдинг	260	7026
17	7	Пивдом	Оптовая торговля	252	9765
18	38	Газэнергосеть	Оптовая торговля	244	8621
19	86	Озна	Нефтегазовое оборудование	211	3037
20	41	Банк Ак барс	Банк	204	10758
21	82	Корпорация Элис	Строительство и девелопмент	203	1296
22	79	Ильюшин финанс	Лизинг	197	3983
23	37	МБРР	Банк	195	5588
24	4	Корпорация Инком	Строительство и девелопмент	194	14883
25	29	Русский банк развития	Банк	191	3771

Наиболее динамичные публичные компании в 2006 г.

Место	Место в основном списке	Компания	Специализация	Динамика выручки в 2006 г., %	Выручка в 2006 г., млн руб.
1	3	Новые торговые системы	Розничная торговля	501	3781
2	46	РИГрупп	Строительство и девелопмент	391	1085
3	34	Самарский резервуарный завод	Металлоконструкции	311	1579
4	2	Группа Карусель	Розничная торговля	310	9787
5	56	Московский залоговый банк	Банк	300	1153
6	12	Восточный экспресс	Банк	295	3279
7	17	Банк Ренессанс Капитал	Банк	278	2621
8	9	Корпорация Строймонтаж	Строительство и девелопмент	218	5687
9	1	Челябинский цинковый завод	Цветная металлургия	213	14985
10	6	Система-галс	Строительство и девелопмент	191	7678
11	10	Интурист	Туризм	164	7332
12	82	Корпорация Элис	Строительство и девелопмент	157	1296
13	90	Банк Агроимпульс	Банк	153	1227
14	57	КД-авиа	Авиационные перевозки	145	2390
15	11	Росскат	Кабельная промышленность	142	7380
16	95	Паркет-Холл	Розничная торговля	141	1208
17	7	Пивдом	Оптовая торговля	140	9765
18	29	Русский банк развития	Банк	139	3771
19	27	Юниаструм-банк	Банк	126	4259
20	25	Связь-банк	Банк	124	4946
21	61	МОРЕ-Плаза	Строительство и девелопмент	115	2726
22	5	КИТ Финанс	Финансы	114	13593
23	70	Эссен продакшн	Продукты питания	108	2400
24	71	СКБ-банк	Банк	107	2351
25	85	Жилищный капитал	Строительство и девелопмент	106	1904

БИЗНЕС: Закладные для агента

В задачи этой структуры входит «обеспечение доступности ипотечных кредитов для широких слоев населения на всей территории России».

Говорить об успешности ее выполнения невозможно, но бизнес ОАО «Агентство по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК)» растет как на дрожжах. При составлении рейтинга быстрорастущих компаний мы размышляли над тем, включать или нет АИЖК в список, но решили в силу особенного статуса выделить его в отдельную категорию.

В 2006 году доход агентства увеличился в 2,5 раза, а активы выросли в 2,8 раза. Однако в этом году динамика показателей АИЖК неизбежно снизится. «В I полугодии портфель закладных на балансе агентства увеличился на 63%. Однако мы полагаем, что из-за неблагоприятной рыночной конъюнктуры АИЖК будет сложно обеспечить финансирование для дальнейшего быстрого роста во II полугодии. Доля просроченных закладных в I полугодии выросла с 0,7% до 2,5%. На фоне замедления роста портфеля доля просрочки может еще несколько увеличиться, хотя в целом качество активов останется высоким», – полагают аналитики Райффайзенбанка.

Публичные быстрорастущие компании

Место	Компания	Офис	Специализация	Коэффициент роста	Выручка в 2006 г., млн руб.	Динамика выручки в 2006 г., %	Динамика выручки в 2005–2006 гг., %	Чистая прибыль в 2006 г., млн руб.	Динамика чистой прибыли в 2006 г., %	Стандарт бухучета
1	Челябинский цинковый завод	Москва	Цветная металлургия	14,37	14985	213	277	2872	1854	МСФО
2	Группа Карусель	Санкт-Петербург	Розничная торговля	13,68	9787	310		269	188	МСФО
3	Новые торговые системы	Новосибирск	Розничная торговля	8,54	3781	501		79		РСБУ
4	Корпорация Инком	Москва	Строительство и девелопмент	7,07	14883	105	194			РСБУ
5	КИТ Финанс	Санкт-Петербург	Финансы	6,97	13593	114	897	6665	134	МСФО
6	Система-галс	Москва	Строительство и девелопмент	6,62	7678	191	145	1508	7440	US GAAP
7	Пивдом	Москва	Оптовая торговля	6,15	9765	140	252	14	133	РСБУ
8	Миэль-недвижимость	Москва	Строительство и девелопмент	5,65	13436	93		191	–24	РСБУ
9	Корпорация Строймонтаж	Санкт-Петербург	Строительство и девелопмент	5,58	5687	218		2252		РСБУ
10	Интурист	Москва	Туризм	5,42	7332	164		278		US GAAP
11	Росскат	Самара	Кабельная промышленность	4,71	7380	142	541	389	180	РСБУ
12	Восточный экспресс	Хабаровск	Банк	4,35	3279	295	5105	911	183	МСФО
13	Аптечная сеть 36,6	Москва	Розничная торговля	4,28	14354	66	137	1135	342	МСФО
14	НСММЗ	Свердловская область, Нижние Серги	Черная металлургия	4,08	12860	70	113	2860	158	РСБУ
15	Мираторг	Москва	Оптовая торговля	3,86	14755	58		475	48	РСБУ
16	Металлсервис	Москва	Металлотрейдинг	3,83	13946	61	376	343	240	РСБУ
17	Банк Ренессанс Капитал	Москва	Банк	3,29	2621	278		–499		МСФО
18	Группа Л’Этуаль	Москва	Розничная торговля	3,10	10026	69	134	833	58	РСБУ
19	Ассоциация Алпи	Красноярск	Розничная торговля	3,07	11860	58	299	1143	19	РСБУ
20	Севкабель-холдинг	Санкт-Петербург	Кабельная промышленность	3,01	7823	85	186	137	69	РСБУ
21	УМПО	Уфа	Двигателестроение	2,93	14995	43	43	1486	45	РСБУ
22	Инпром	Ростов-на-Дону	Металлотрейдинг	2,91	12121	53	88	32		МСФО
23	Номос-банк	Москва	Банк	2,90	11807	55	142	2159	42	МСФО
24	Холдинговая компания Сибирский цемент	Кемерово	Строительные материалы	2,81	9641	65	312	2187	124
25	Связь-банк	Москва	Банк	2,76	4946	124	545	85	1	МСФО
26	Собинбанк	Москва	Банк	2,52	5583	100	90	271	–77	МСФО
27	Юниаструм-банк	Москва	Банк	2,41	4259	126	295	190	70	МСФО
28	ПКФ Дипос	Москва	Металлотрейдинг	2,40	13527	39	72	410	225	РСБУ
29	Русский банк развития	Москва	Банк	2,36	3771	139	191	270	1186	МСФО
30	Магазины электроники Мир	Москва	Розничная торговля	2,33	14483	36	71	214	8	МСФО
31	Трансаэро	Москва	Авиационные перевозки	2,32	13629	38	81	305	69	РСБУ
32	СТС-медиа	Москва	Медиа	2,25	10064	50	125	2886	78	US GAAP
33	Детский мир	Москва	Розничная торговля	2,25	9100	55	298	133	23	US GAAP
34	Самарский резервуарный завод	Самара	Металлоконструкции	2,21	1579	311	387	35	1067	РСБУ
35	Банк Зенит	Москва	Банк	2,20	10554	46	111	1837	0	МСФО
36	Группа Синергия	Москва	Алкоголь и напитки	2,18	7187	67	137	453	38	МСФО
37	МБРР	Москва	Банк	2,14	5588	85	195	396	112	МСФО
38	Газэнергосеть	Москва	Оптовая торговля	2,11	8621	54	244	237	82	РСБУ
39	Татнефтепродукт	Казань	Оптово-розничная торговля	2,09	7191	65	128	122	79	РСБУ
40	Транскредитбанк	Москва	Банк	2,09	9917	47	100	2389	66	МСФО
41	Банк Ак барс	Казань	Банк	2,05	10758	42	204	1610	2	МСФО
42	Самохвал	Москва	Розничная торговля	1,99	6337	70	67	11	–52	РСБУ
43	РБК информационные системы	Москва	Медиа	1,98	5612	78	154	1039	73	МСФО
44	АПК Аркада	Москва	Сельское хозяйство	1,93	7023	61	143	147	213	РСБУ
45	Фармстандарт	Московская область, Долгопрудный	Фармацевтика	1,92	8523	50	116	2036	100	МСФО
46	РИГрупп	Москва	Строительство и девелопмент	1,91	1085	391		20	–31	РСБУ
47	Атомстройэкспорт	Москва	Инжиниринг	1,86	11938	35	24	612	212	РСБУ
48	Арбат Престиж	Москва	Розничная торговля	1,82	8158	50		101	36	МСФО
49	Славнефть-Ярославнефтеоргсинтез	Ярославль	Нефть и газ	1,80	9208	43	67	559	–33	РСБУ
50	Рыбинсккабель	Ярославская область, Рыбинск	Кабельная промышленность	1,78	5185	76		306	181	РСБУ
51	Банана-мама	Москва	Розничная торговля	1,77	4789	82		213	68	РСБУ
52	Комплекс-ойл	Нижний Новгород	Нефтетрейдинг	1,71	7026	54	260	36	300	РСБУ
53	Банк Возрождение	Москва	Банк	1,63	8675	42	82	801	47	МСФО
54	Домо	Казань	Розничная торговля	1,60	6000	59	138	7	17	РСБУ
55	Пробизнесбанк	Москва	Банк	1,56	5165	67	107	360	80	МСФО
56	Московский залоговый банк	Москва	Банк	1,56	1153	300		345	2200	МСФО
57	КД-авиа	Калининград	Авиационные перевозки	1,56	2390	145	323	31		РСБУ
58	Группа Транстехсервис	Татарстан, Набережные Челны	Розничная торговля	1,51	8680	39		554	143	РСБУ
59	Международный промышленный банк	Москва	Банк	1,48	10398	32	20	3783	13	МСФО
60	Группа Адамант	Санкт-Петербург	Строительство и девелопмент	1,42	9817	32	92	3393	57	РСБУ
61	МОРЕ-Плаза	Москва	Строительство и девелопмент	1,41	2726	115		480	162	РСБУ
62	Новороссийский морской торговый порт	Краснодарский край, Новороссийск	Портовые услуги	1,37	7525	40		1205	91	МСФО
63	Марийский НПЗ	Москва	Нефть и газ	1,37	6979	44	152	492	19	РСБУ
64	Банк Санкт-Петербург	Санкт-Петербург	Банк	1,37	5306	57	169	1193	89	МСФО
65	Бинбанк	Москва	Банк	1,33	7026	42	132	390	47	МСФО
66	БЭЗРК-Белгранкорм	Белгородская область, Пролетарский	Сельское хозяйство	1,32	6641	44		686	–5	РСБУ
67	ЛенспецСМУ	Санкт-Петербург	Строительство и девелопмент	1,29	7712	37	26	433	43	МСФО
68	Нэфис Косметикс	Казань	Бытовая химия	1,21	4824	56	93	279	105	РСБУ
69	Группа Единая Европа	Москва	Оптовая торговля	1,19	7056	37		558	58	РСБУ
70	Эссен продакшн	Татарстан, Елабуга	Продукты питания	1,17	2400	108	395	61	336	РСБУ
71	СКБ-банк	Екатеринбург	Банк	1,14	2351	107	161	232	81	МСФО
72	Азбука вкуса	Москва	Розничная торговля	1,12	4017	62	166			РСБУ
73	Салаватстекло	Башкирия, Салават	Изделия из стекла	1,11	3132	79	30	576	67	РСБУ
74	Мотовилихинские заводы	Пермь	Машиностроение	1,10	7055	35	57	25	–26	РСБУ
75	Глобэксбанк	Москва	Банк	1,07	7050	34	96	871	63	МСФО
76	Urals Energy		Нефть и газ	1,06	3235	73		934	374	МСФО
77	Гидравлические машины и системы	Москва	Нефтегазовое оборудование	1,04	6706	34	124	455	36	РСБУ
78	Газбанк	Самара	Банк	1,02	3357	67	151	661	37	МСФО
79	Ильюшин финанс	Московская область	Лизинг	1,01	3983	56	197	260	534	МСФО
80	Холдинг Матрица	Москва	Розничная торговля	0,99	4629	47		209	1	МСФО
81	Группа Пеноплэкс	Санкт-Петербург	Строительные материалы	0,93	3521	59	89	268	70	РСБУ
82	Корпорация Элис	Санкт-Петербург	Строительство и девелопмент	0,92	1296	157	203	389	1197	МСФО
83	Группа Провиант	Белгородская область, Старый Оскол	Розничная торговля	0,91	4807	42		72	44	РСБУ
84	Русь-банк	Москва	Банк	0,91	3525	57	118	429	11	МСФО
85	Жилищный капитал	Москва	Строительство и девелопмент	0,91	1904	106	5	285	239	МСФО
86	Озна	Башкирия, Октябрьский	Нефтегазовое оборудование	0,91	3037	66	211	296	33	РСБУ
87	Девелопмент-Юг	Краснодар	Строительство и девелопмент	0,90	2122	94	105	510	44	МСФО
88	Новосибирский металлургический завод	Новосибирск	Черная металлургия	0,87	5979	32	48	174	145	РСБУ
89	Топ-книга	Новосибирск	Оптово-розничная торговля	0,87	5681	34	116	159	36	РСБУ
90	Банк Агроимпульс	Воронеж	Банк	0,85	1227	153	2131	25		МСФО
91	Сахатранснефтегаз	Якутск	Эксплуатация газопроводов	0,84	1846	102	2179	–4		РСБУ
92	Новоросцемент	Краснодарский край, Новороссийск	Строительные материалы	0,84	5407	34	109	1530	85	РСБУ
93	Фаэтон-аэро	Санкт-Петербург	Розничная торговля	0,82	3994	46	115	20	–94	РСБУ
94	Торговый дом ЦУМ	Москва	Розничная торговля	0,80	3966	45	163	60		РСБУ
95	Паркет-Холл	Москва	Розничная торговля	0,77	1208	141		2	–71	РСБУ
96	Алкогольные заводы Гросс	Москва	Алкоголь и напитки	0,76	5262	32	62	413	55	РСБУ
97	Московский кредитный банк	Москва	Банк	0,76	2669	63	92	305	–1	US GAAP
98	Русские масла	Москва	Продукты питания	0,74	2172	76		153	–78	МСФО
99	Группа Дело	Москва	Транспорт	0,71	2178	72				МСФО
100	Группа Стратегия Рост	Санкт-Петербург	Пищевые ингредиенты	0,69	3054	50	67			МСФО

Журнал "Финанс." №38 (224) 8 октября - 14 октября 2007