ИА "РосФинКом" продолжает публикацию серии интервью с представителями законодательной и исполнительной власти России в рамках спецпроекта "Реформа российского финансового рынка".
О некоторых законодательных инициативах Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР России), касающихся допуска в Россию иностранных ценных бумаг и организации их торговли, агентству рассказал заместитель Руководителя ФСФР России Сергей Харламов.
Вопрос: Насколько важна для российского фондового рынка организация торговли иностранными ценными бумагами на российских биржевых площадках?
На мой взгляд, это очередной шаг к улучшению условий инвестирования в России.
Во-первых, иностранные бумаги станут новым востребованным финансовым инструментом, который позволит диверсифицировать риски, снизить волатильность и расширить возможности инвесторов, работающих на российском финансовом рынке.
Во-вторых, это значительно упростит действия компаний, управляющих активами клиентов, в том числе управляющих компаний паевых инвестиционных фондов, по легальному формированию своих "портфелей" ценных бумаг, и выведет из "тени" сегодняшние операции управляющих по приобретению иностранных ценных бумаг через "оффшоры".
В-третьих, это будет серьезным шагом в вопросе интеграции национальных рынков ценных бумаг.
Реализация такого предложения расширит финансовый инструментарий национальных фондовых рынков и предоставит институциональным инвесторам (банкам, страховым компаниям, пенсионным фондам и т.д.) других государств новые возможности для размещения свободных активов.
Вопрос: Является ли эта идея новой для российского фондового рынка?
Напомню, что вопрос о торговле иностранными ценными бумагами через российские депозитарные расписки поднимался ещё 10 лет назад. В 1998 году, после "черного вторника", Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг во главе с Дмитрием Васильевым подготовила проект постановления "О мерах по преодолению кризиса на фондовом рынке Российской Федерации", посвященного выпуску российских депозитарных расписок и одновременно прямому доступу на рынок иностранных ценных бумаг. Тогда данный проект не был доведен до конца.
Вопрос: Насколько технически сложна реализация этого предложения?
С технической точки зрения обеспечить обращение иностранных ценных бумаг на российских биржевых площадках не составляет большого труда. Национальный депозитарный центр организовал взаимодействие с центральными депозитариями стран СНГ и Европы. Достичь цели обеспечения ликвидности иностранных ценных бумаг на российских биржах возможно в случае, если инфраструктура фондового рынка будет предоставлять инвесторам возможности для торговли иностранными ценными бумагами, сравнимые с теми, что инвесторы имеют на иностранных рынках.
В случае с российскими депозитарными расписками за раскрытие информации в условленные сроки и на языке инвесторов отвечает эмитент таких расписок.
В случае с иностранными акциями, обращающимися на российском рынке, отвечать за раскрытие придется депозитариям, биржам и маркет-мейкерам.
ИА "РосФинКом": Будет ли интересно для иностранных компаний организовать обращение своих ценных бумаг в России?
Первоначально российские биржевые площадки не смогут значительно заинтересовать западные компании, которые изначально ориентируются на американский и английский фондовые рынки. Думаю, что обращение собственных ценных бумаг в России будет в первую очередь интересно компаниям и организациям стран ближнего зарубежья и Восточной Европы.
Вопрос: В прошлом году был принят закон, позволяющий иностранным эмитентам выпускать российские депозитарные расписки на свои ценные бумаги. Не является ли предложение по обращению иностранных ценных бумаг в России по сути его дублированием?
Суть обоих проектов действительно одинакова - привлечь иностранные компании и, соответственно, иностранные финансовые активы на российский фондовый рынок. Однако это два разных финансовых инструмента, рассчитанных на разные категории инвесторов.
Покупка акций иностранных компаний - это более рискованная операция, ведь в этом случае, в отличие от РДР, отсутствует профессиональный участник рынка, "помогающий" инвестору реализовывать права, закрепленные иностранной ценной бумагой.
Вопрос: Сформулируйте в двух словах суть идеи организации торговли иностранными ценными бумагами в России.
Это повышение ликвидности российского рынка, повышение его имиджа на мировой арене, расширение перечня финансовых инструментов для инвесторов.