Pro et contra

Мнения финансовых директоров о том, какими будут главные показатели 2011года, расходятся. Хотя разница в оценках невелика

Роман Якушкин, заместитель генерального директора по финансам компании Luxoft	Елена Ютландова, финансовый директор консалтинговой группы «НЭО Центр»
Что будет с курсом рубля в 2011 году?
Снижение доходности по всем российским инструментам приведет к падению привлекательности рубля и, как следствие, понижению его курса. Думаю, что в среднем по году доллар будет стоить не менее 31 рубля.	Высока вероятность повторной рецессии в американской экономике, и можно ожидать умеренного падения американской валюты в 2011 году. Это позволит рублю укрепиться по отношению к доллару. Ожидаемый диапазон курса рубля по отношению к доллару может составить в 2011 году 29,5–31,5 рубля.
Какими будут темпы роста инфляции?
Если говорить об инфляции, то сегодня в мире, и в России в частности, денег больше, чем реальных активов, следовательно, их относительная ценность скорее всего будет снижаться. Прогноз – 11–12 процентов в год, то есть около 1 процента в месяц.	В начале 2011 года аналитики прогнозируют рост денежной массы в связи с покрытием бюджетного дефицита 2010 года. Это усилит инфляционное давление. Но не стоит забывать о сдерживающих факторах: по-прежнему слабый потребительский спрос и невысокие темпы роста реальных доходов населения. Скорее всего рост инфляции в 2011 году будет держаться на уровне 6–7 процентов.
Libor продолжит снижение?
Ставка рефинансирования находится на минимальных значениях, поэтому, если исключить сценарий японской дефляционной экономики, снижаться дальше им попросту некуда. По моим ожиданиям, шестимесячный LIBOR в 2011 году вряд ли будет ниже 2–3 процентов.	Сложно сказать что-то определенное. Скорее всего, в начале 2011 года Libor останется на прежнем уровне.
Как изменится ВВП?
Скорее всего, рост ВВП в следующем году будет ниже официально прогнозируемых 3,5 процента. Это связано с тем, что в экономике остается ряд фундаментальных структурных проблем, решения которых вряд ли стоит ожидать в 2011 году.	Существует риск замедления темпов роста экономики в 2011 году.Все будет зависеть от внутренних факторов, но поводов для оптимизма тут нет. Соответственно, велика вероятность того, что темп роста ВВП будет ниже, чем в 2010 году, и составит около 3–3,5 процента.