Инвестиционный проект: коммерческая оценка и экспертиза

заполнить заявку | Договор

Автор:

Васина Анна Алексеевна

Вопрос автору

Консультант-преподаватель НОУ «Института проблем предпринимательства». Квалификация АССА Диплом по Международной финансовой отчетности (АССА DipIFR) Диплом по программе Института Профессиональных финансовых менеджеров Великобритании (IPFM): Диплом «МСФО – ИПФМ», Диплом «Финансовый менеджмент – Управление финансами фирмы» Практический опыт разработки и экспертизы инвестиционных проектов, анализ финансового состояния таких компаний как: ОАО "Пермский моторный завод", ОАО "КАМАЗ", ОАО "Уралмаш", ОАО "Братский алюминиевый завод", ОАО "АВТОВАЗ", ОАО "Объединенные машиностроительные заводы", АО "Ирбитский мотоциклетный завод"... Автор монографий: «Финансовая диагностика и оценка проектов», «Анализ финансового состояния предприятия». Разработчик оригинальных программных продуктов Калькуляторы финансового аналитика: «Анализ финансового состояния компании»; Калькулятор «Инвестиционный проект».

• $row2["titlearticle"]
• $row2["titlearticle"]
• $row2["titlearticle"]
• $row2["titlearticle"]
• $row2["titlearticle"]
• $row2["titlearticle"]
• $row2["titlearticle"]
• $row2["titlearticle"]
• $row2["titlearticle"]
• $row2["titlearticle"]
• $row2["titlearticle"]
• $row2["titlearticle"]
• $row2["titlearticle"]
• $row2["titlearticle"]
• $row2["titlearticle"]
• $row2["titlearticle"]
• $row2["titlearticle"]
• $row2["titlearticle"]
• $row2["titlearticle"]
• $row2["titlearticle"]
• $row2["titlearticle"]

Программа:

Разрабатывая бизнес-план или проводя его экспертизу, специалисты компаний и банков проходят одни и те же шаги - готовят исходную информацию, проводят расчеты, формируют заключение о возможностях проекта. Для каждого из этих шагов есть моменты, принципиальные для получения корректных результатов и принятия правильных решений. Об этих моментах не говорит практически ни одна книга, посвященная оценке инвестиционных проектов, но говорит предлагаемый семинар.

Итак, последовательность работы по оценке инвестиционного проекта:

1 шаг. Что принципиально необходимо иметь ввиду, прежде, чем приступить к оценке любого проекта.

• Классификация проектов; выбор методики расчетов для каждой группы проектов.

Основные проблемы: встречаются случаи, когда расчет эффективности проектов, осуществляемых на действующем производстве, осуществляется на основании общего финансового плана компании с учетом реализации проекта. При таком расчете будут получены искаженные, в большинстве случаев, завышенные показатели эффективности, не имеющие отношение к реальным показателям проекта.

При всей многочисленности и сложности проектов, все они могут быть разделены на несколько основных групп, для каждой из которых существует своя "принципиальная" схема подготовки исходной информации и ее описания в проекте. Зная эти схемы, специалист может провести корректную оценку любого проекта, встречавшегося или не встречавшегося в практике работы ранее.

• Какой горизонт расчетов и период планирования выбрать; как это повлияет на результат оценки проекта.

• Влияние времени на подготовку исходных данных. Как и когда имеет смысл учитывать инфляцию.

2 шаг. Подготовка информации, описывающей проект.

• Основные ошибки, допускаемые при подготовке информации, описывающей проект. Что обычно не учитывают или что необоснованно относят к исходным данным проекта.
• Основные способы проверки правильности подготовки исходных данных и их описания в проекте.

3 шаг. Расчет и интерпретация показателей эффективности проекта.

• Формирование потоков для оценки эффективности проекта. Чем потоки для оценки эффективности отличаются от потоков для формирования расчетного счета.
• Особенности методики расчета показателей эффективности для инвесторов, собственников и банка.
• Экономический смысл ставки сравнения. Выбор и обоснование ставки сравнения. Особенности выбора ставки сравнения для собственников, инвесторов, банка.
• Расчет и интерпретация периода окупаемости (простого, дисконтированного).
• Особое внимание показателю NPV.

• Расчет и интерпретация показателей IRR и PI.
• Характеристика привлекательности проекта с точки зрения инвестора (собственника).
• Характеристика потенциальной платежеспособности проекта. Оценка способности проекта расплачиваться по привлеченным кредитам.

4 шаг. Формирование расчетного счета проекта.

• Определение потребности проекта в финансировании.
• Собственные и заемные средства как источники финансирования проекта. Формирование графика кредитования проекта.
• Некоторые рекомендации по подготовке бизнес-плана для банка (при получении кредита). Финансовые коэффициенты, отражающие финансовое состояние компании и влияние инвестиционного проекта на финансовые показатели компании.

• Действующее производство: реконструкция и сокращение затрат. Пример отказа от производства ресурсов собственными силами с переходом на закупку на стороне. Пример проекта реконструкции линии покрытий на выпуск электролитически оцинкованного проката для автомобилестроения. Пример проекта реконструкции производства электрической и тепловой энергии с установкой турбины ПТ-12 и генератора Т-12.
• Организация нового производства (нового бизнеса).

• Обоснование выбора схемы приобретения внеоборотных активов - лизинг или покупка.
• Обоснование выбора схемы приобретения запасов - длительный или короткий срок.

Основные проблемы: для решения перечисленных задач совсем не обязательно формировать полный финансовый план компании. Достаточно рассмотреть только те составляющие, которые определяют эффективность того или иного варианта. Примеры классификации проектов, примеры обоснования выбора схем приобретения внеоборотных активов и запасов представлены в электронном виде. Это позволит не только увидеть "работающую" схему расчетов различных примеров, но и провести расчеты на своих собственных данных (упомянутые электронные файлы представляют несколько упрощенный вариант расчетов, но учитывают все необходимые нюансы и рассчитывают необходимые итоговые показатели).

Один из электронных примеров - обоснование выбора схемы приобретения внеоборотных активов (приобретение или лизинг) (155 Кб). Вы имеете возможность познакомиться с методикой сравнения вариантов и провести расчет. Пример содержит все необходимые комментарии по вводу исходных данных и интерпретации результатов (ячейки с комментариями помечаются треугольником в правом верхнем углу; для отображения комментария наведите указатель на ячейку, помеченную таким образом).

• Комментарии к семинару

наверх

Заявка на корпоративный семинр:
«Инвестиционный проект: коммерческая оценка и экспертиза»