24 апреля 2024 г. Среда | Время МСК: 04:11:03
Карта сайта
 
Статьи
Как команде строитьсяРаботодатели вживляют чипы сотрудникамAgile в личной жизниСети набираются опта
«Магнит» хочет стать крупным дистрибутором
Задачи тревел-менеджера… под силу роботу?8 основных маркетинговых трендов, которые будут главенствовать в 2017 году
Статья является переводом одноименной статьи, написанной автором Дипом Пателем для известного англоязычного журнала «Entrepreneur»
Нужно стараться делать шедевры
О том, почему для девелопера жилец первичен, а дом вторичен

Народные деньги списали в убыток

Банк ВТБ идет на новую эмиссию



Добавлено: 2009-08-11
Просмотров: 6238

Народные деньги списали в убытокПроваливший в мае 2007 года народное IPO банк ВТБ с сегодняшнего дня начинает прием заявок от акционеров на покупку бумаг, размещаемых в рамках новой доп­эмиссии. Пока же финансовые результаты группы ВТБ огорчают инвесторов: в первом квартале текущего года по МСФО чистый убыток составил 20,5 млрд руб., что вдвое превзошло прогнозы аналитиков. На фоне этого спрос со стороны миноритарных инвесторов на акции банка может быть низким, в результате чего их доли могут размыться.

С 5 по 24 августа ВТБ будет собирать заявки от акционеров в рамках преимущественного права приобретения размещаемых посредством открытой подписки обыкновенных акций. Зарегистрированный объем допэмиссии — до 90 млрд руб. (9 трлн обыкновенных акций номиналом 1 коп.). На сегодняшний день государству принадлежат 77,5% ВТБ, а оставшиеся 22,5% — миноритарным акционерам: 17,7% — институциональным инвесторам, 4,8% — физическим лицам.

Вчера финансовый директор ВТБ Николай Цехомский огласил данные отчетности по МСФО за первый квартал текущего года: чистый убыток группы ВТБ составил 20,5 млрд руб. Основной причиной показанных убытков стали расходы на создание резервов, а также разовый убыток от ре­классификации процентных свопов из хеджирующих инструментов. Данный результат разочаровал аналитиков, которые прогнозировали убыток в размере 12,7 млрд руб.

«Никто ничего хорошего не ждал, мы ожидали убыток, но не такого размера», — удивляется начальник отдела анализа рынка акций банка «КИТ Финанс» Мария Кальварская. Согласно МСФО ВТБ, за первый квартал текущего года чистая процентная маржа снизилась до 4,1% с 4,6% в четвертом квартале 2008 года. Коэффициент достаточности капитала снизился до 15% с 17,3% по состоянию на конец 2008 года. Поэтому необходимость в привлечении нового капитала у ВТБ, в общем-то, очевидна.

Цена одной акции при новом размещении пока не определена, однако, как заявлял в июне Николай Цехомский, она должна быть рыночной и определяться исходя из капитала не на текущий момент (когда он уменьшается из-за резервов), а по состоянию на конец 2010 года. При этом руководство банка не скрывает, что хочет выбрать всю причитающуюся ВТБ помощь из бюджета (180 млрд руб.), поэтому стоимость размещения скорее всего будет коррелироваться исходя из этих задач. Вчера по итогам торгов на ММВБ обыкновенные акции ВТБ снизились на 2,9%, до 0,0429 руб. против 0,13 руб. за акцию при IPO, проведенном в 2007 году.

«Спрос на акции ВТБ в ходе доп­эмиссии будет зависеть от цены размещения», — говорит аналитик ИК «Тройка Диалог» Ольга Веселова. Г-жа Кальварская полагает: «Если ВТБ будет размещать акции существенно ниже текущих котировок, то это может быть интересно с точки зрения покупки, но это не может быть интересно с точки зрения динамики, поскольку приведет к очередному снижению цен стоимости акций ВТБ».

«Вероятность того, что доля государства в ВТБ после проведения доп­эмиссии увеличится, очень большая, можно сказать, что равна 100%», — рассуждает аналитик ИФК «Метрополь» Марк Рубинштейн. Мария Кальварская считает, что большую часть допэмиссии придется выкупать основному акционеру: «Большого спроса со стороны миноритариев, думаю, не будет. По нашим оценкам, сейчас акции банка ВТБ справедливо оценены рынком и потенциал роста от текущей цены (4,25 коп.) находится на нуле. Привлекательность акций невысокая, учитывая финансовые показатели банка».

По мнению г-жи Кальварской, общие результаты ВТБ достаточно слабые и во втором квартале ситуация не изменится к лучшему. «Пока мы не увидим улучшения хотя бы в снижении темпов роста просроченной задолженности, каких-то позитивных сдвигов мы не ожидаем», — подчеркнула она. В свою очередь, Ольга Веселова полагает, что «данные по МСФО за второй квартал будут скорее всего слабее по балансовым показателям, но, возможно, лучше в части отчета по прибылям и убыткам».

Все расположенные на сервере материалы являются собственностью их авторов. Любое воспроизведение, копирование или коммерческое использование этих материалов должно согласовываться с авторами материалов.
Заявление об ограничении ответственности
Группа компаний "ИПП"
Группа компаний Институт проблем предпринимательства
ЧОУ "ИПП" входит
в Группу компаний
"Институт проблем предпринимательства"
Контакты
ЧОУ "Институт проблем предпринимательства"
190005, Санкт-Петербург,
ул. Егорова, д. 23а
Тел.: (812) 703-40-88,
тел.: (812) 703-40-89
эл. почта: [email protected]
Сайт: https://www.ippnou.ru


Поиск
Карта сайта | Контакты | Календарный план | Обратная связь
© 2001-2024, ЧОУ "ИПП" - курсы МСФО, семинары, мастер-классы
При цитировании ссылка на сайт ЧОУ "ИПП" обязательна.
Гудзик Ольга Владимировна,
генеральный директор ЧОУ «ИПП».
Страница сгенерирована за: 0.075 сек.
Яндекс.Метрика